昨日，就养老金投资相关问题，记者采访了人力资源和社会保障部有关负责人。
近几年，社会各界对养老保险基金投资运营问题多有议论。现在《办法》起草出来了，并向社会公开征求意见。
问题一：制定的背景是怎样的？
负责人：当前，我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战愈发严峻。在此背景下，加快完善养老基金投资政策，有利于增强制度的吸引力，调动群众缴费积极性，扩大参保覆盖面；有利于拓宽基金来源，减轻企业和财政负担，推进全国统筹；有利于增强养老基金支撑能力，促进制度可持续发展；有利于盘活存量资金，促进经济发展，应对经济下行压力。同时，我国资本市场监管也逐步规范，为养老基金投资创造了较好的外部环境。应该说，养老基金进行市场化、多元化投资运营是形势发展的客观要求，时机也是有利的。
《办法》规定投资运营的养老基金，30%可以投入股市，意味着有6000亿元以上的资金要进入股市。
问题二：对股市将产生什么影响？
负责人：《办法》第六章规定了养老基金投资的多种方式，集中体现了多元化投资的原则。规定中“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%”，指的是养老基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。在实际运营中，进入股市的资金规模和时点，不是由政府直接操作的，而是由授权受托的市场机构具体运作，而且也不可能很快达到投资比例上限。因此，养老基金投资运营对股市会产生一定影响，但这种影响是平缓和循序渐进的。
基金安全是老百姓最关心的第一位问题。《办法》对确保基金安全有一系列的措施。
问题三：针对安全性，有哪些规定？
负责人：按照安全第一的原则，《办法》对严格控制风险从五个方面作了制度安排和政策规范。一是分别明确委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的各自权利、责任，建立相互制衡的机制。二是要求管理机构建立健全养老基金投资管理内部控制制度，加强风险管控，维护委托人利益；相关工作人员要遵守职业规范，严禁利用职务便利为自己和他人谋取利益。三是合理进行资产配置。明确目前只在境内投资；严格控制投资产品种类，主要是一些比较成熟的投资品种。四是投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。五是政府有关部门加强监管，各地养老基金委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源和社会保障部、财政部报告；受托机构、托管机构、投资管理机构也要如实向有关部门报告养老基金投资运营的情况。
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养老金入市是指把基本养老保险基金中的个人账户基金进行证券投资。将养老金投资于市场，可以实现养老金保值增值，也可以起到稳定市场的作用，但由于养老金属于社会保障范畴，投入市场难免存在风险，因此养老金入市一直是中国专家、学者争论的问题，同时也受到民众的强烈关注。
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养老保险基金入市会影响养老金发放吗？紧接社保基金入市节奏，养老保险基金入市也在如火如荼准备中。由于养老保险基金在离退休职工基本生活保障中起着重要作用，一旦资金大规模入市，是否会影响到养老金发放情况了？
【什么是养老保险基金】
人社部表示，入市后养老金发放不受影响。按规定，各地留出了确保当期发放的养老金，将结余基金用于投资运营，文中同时透露，目前该部门与财政部一起健全了监管制度机制确保投资运营的养老金安全。
近期，媒体频繁报道地方养老金存在支付“缺口”，引发社会对养老金按时、足额发放的担忧。对此，人社部在昨日的撰文中抛出了一颗“定心丸”，明确发放不会受到影响，参保者的基本养老金仅与单位及个人的缴费数额、缴费年限等有关。基本养老金由基础养老金和个人账户养老金组成。退休时的基础养老金月标准以当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满一年发给1%。个人账户养老金月标准为个人账户储存额除以计发月数，计发月数根据职工退休时城镇人口平均预期寿命、本人退休年龄、利息等因素确定。
即便如此，为保证养老保险基金投资风险降至最低，人社部还是与财政部一起指定了五方面的措施确保安全，具体来说，包括省级政府负责基金归集，集中委托给国务院收券的养老基金管理机构运营等，值得注意的是，人社部明确，养老保险基金长期稳定的收益还是会选择比较成熟的投资品种来保证，这些渠道国家给与了专门的政策扶持，比如：通过参建国家重大工程和重大项目，参股国有重点企业改制、上市等方式，保证长期稳定的收益。
业内表示，人社部的表态除了增加人们对于养老金支付能力的信心外，也在稳定社会对于养老金投资运营前景的预期，“我国人口老龄化日益加重，也就是说，老年人所占总人口的比例会越来越高，享受养老保险待遇的人多了，缴纳养老保险费的人少了，基金支付压力加大。实施养老保险基金投资运营，可以实现基金保值增值，如此一来，基金的‘收入’渠道拓宽了，更能确保养老金发放”。专家称。
养老保险基金，人社部发文：养老金入市不影响按时足额发放
3月2日讯：对于养老保险基金投资运营对个人养老金是否有影响，人力资源和社会保障部网站今日在其官方网站刊文称，养老保险基金投资运营后，参保者不必担心自己养老金的按时足额发放会受影响。
文章指出，按时足额发放退休人员基本养老金，是政府的重要职责和任务。养老保险基金投资运营后，参保者不必担心自己养老金的按时足额发放会受影响。按规定，各地留出了确保当期发放的养老金，将结余基金用于投资运营。
参保者的基本养老金与单位及个人的缴费数额、缴费年限等有关。基本养老金由基础养老金和个人账户养老金组成。退休时的基础养老金月标准以当地上年度在岗职工月平均工资和本人指数化月平均缴费工资的平均值为基数，缴费每满1年发给1%。个人账户养老金月标准为个人账户储存额除以计发月数，计发月数根据职工退休时城镇人口平均预期寿命、本人退休年龄、利息等因素确定。
文章称，养老保险基金是老百姓的保命钱、养老钱，确保它的安全、完整和有效运行，是《社会保险法》的明确要求，也始终是政府部门考虑的问题。对于投资运营的养老保险基金，人社部、财政部通过健全监管制度与机制，多方面确保它的安全。
省级政府负责基金归集，集中委托运营。省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构。
坚持专业化运作，选择具有全国社会保障基金、企业年金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉的专业机构进行基金托管和投资运营。
采取多元化方式，不把鸡蛋放在一个篮子里，保持合理的投资结构。
选择比较成熟的投资品种进行投资，国家给予专门政策扶持，通过参建国家重大工程和重大项目，参股国有重点企业改制、上市等方式，保证长期稳定的收益。
投资股票等权益类产品合计不会超过资产净值的30%。
文章提出，为保障基金安全，按规定，投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专门用于弥补养老基金投资可能出现的亏损。为确保投资运营规范运作，相关管理机构会建立健全内控制度。投资运营坚持依规运作、公开透明，及时披露信息，接受社会监督。
此外，参保者不仅不用担心将来的养老金安全，而且还要看到，基金投资运营有利于保障未来的养老金发放。
文章指出，中国人口老龄化日益加重，也就是说，老年人所占总人口的比例会越来越高，享受养老保险待遇的人多了，缴纳养老保险费的人少了，基金支付压力加大。实施养老保险基金投资运营，可以实现基金保值增值，如此一来，基金的“收入”渠道拓宽了，更能确保养老金发放，最终受益的是广大参保者。
养老金，养老保险基金累计超三万亿元 养老金或将入市
日前，人力资源和社会保障部部长尹蔚民表示，未来养老保险基金一部分资金将进入股市，目前养老保险基金累计结余有3.06万亿元。在保障基金绝对安全的前提下，养老保险基金结余资金投资运营坚持市场化、多元化、相对集中运营以及加强监管等四方面原则。
对于养老金入市，证监会[微博]持支持和欢迎态度。13日，证监会新闻发言人张晓军表示，按照现行规定，基本养老保险基金只能存银行和购买国债，投资渠道狭窄，保值增值压力很大，改革养老金投资运营模式已经迫在眉睫。资本市场可以为养老金提供一个信息公开、产品丰富、交易便捷、运作高效的投资场所，促进养老金保值增值。
“资本市场的繁荣与养老金的保值增值相互促进。在钻石底的时候，是养老金入市的最好时机，现在入市虽然说晚了一些，但还不算太晚，养老金入市可以参考社保基金的管理模式，或者为养老金开辟专门的管理通道，也可以参考广东养老金入市的模式进行管理。”英大证券首席经济学家李大霄[微博]在接受记者采访时表示。
目前，根据现有规定，社保基金投资证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%，而企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品等权益类资产的比例不得高于30%。业内人士普遍认为，养老金若入市，投资权益类资产的比例将更低。
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾表示，目前国际惯例养老金入市比例约为30%至50%，而中国养老金入市比例应在30%以下。若按照3万亿元左右的总量，以30%的比例来计算，养老金能为资本市场带来9000亿元左右的流动性。
对此，证监会新闻发言人张晓军指出，证监会将会积极配合有关部门进一步完善养老金发展和投资运营相关的制度，促进养老金可以专业化、市场化的开展投资运营。同时，将进一步的完善资本市场基础制度，以提升资本市场投资价值，为养老金投资创造良好的市场环境。
养老金，养老金入市终于让梦走进的了现实
8月23日国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》(以下简称《投资办法》)，市场呼吁已久的养老金入市终成事实。
按照《投资办法》，养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例上限为30%，初步预算，此项政策放闸有望带动6000亿元养老金入市。在中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求看来，要保证养老金的增值，入市是大势所趋，股票投资30%上限正是与国际接轨。
而谁操盘养老金入市，更受市场关注。人力资源和社会保障部副部长游钧在国务院新闻办公室8月28日举行的国务院政策例行吹风会上表态，根据《投资办法》对受托机构界定，全国社保基金理事会将成为唯一一家符合标准的受托机构。
清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥和清华大学经济管理学院教授陈秉正在接受记者采访时分析，从顶层设计来看，将由全国社保基金理事会来受托管理养老金投资，并且各省市统一。
而全国社保基金理事会作为养老金投资的受托人，既可自行投资，也可委托其他专业投资管理机构投资。“对于债券投资等一级市场买入，全国社保基金理事会通常自行投资，而对于二级市场投资主要委托给专业机构。”中国政法大学法和经济学研究中心教授胡继晔告诉记者。
吴晓求向记者介绍，最终负责投资的机构将主要包括基金管理公司、养老保险公司、资产管理公司、证券公司等。
呼吁了多年的养老金入市如今终成事实，这足足吸引了很多人的目光，很多投资人士都对此表示看好，或许起初的发展没有那么顺利，但总能发现出一条，适合我国发展的道路。
养老金待遇，影响退休养老金待遇的四大主因
自十三五规划以来，社保问题一直是众人关注的焦点，有关延迟退休、养老金连涨等话题始终不绝于耳。那么从目前的情况看，职工退休后养老金到底能拿多少钱？影响退休养老金待遇的因素是什么？
养老金待遇有哪些，你造吗？
事实上，养老金待遇计发办法非常复杂。简单来说，一个参保人的养老金待遇主要分为三部分：
1、第一部分是基础养老金；
2、第二部分是个人账户养老金；
3、对一些有视同缴费权益的人来说，符合相关条件的，还可以计发过渡性养老金或地方养老金，这几部分组成了基本养老金的概念。
养老金的时候，所除的计发月数是不同的。退休年龄越后，计发月数越小，个人账户养老金可能算起来会略高一些。
2、缴费年限长短：缴费15年还是缴费30年，会直接影响退休后的养老金待遇。但是缴费满15年只是享受养老金的最低年限要求。
3、缴费水平高低：缴费水平的高低也会直接影响到退休以后的养老金待遇。
4、退休时的社会平均工资：所谓社会平均工资指的是企业、事业、机关单位的职工在一定时期内平均每人所得的货币工资额。
养老金，养老金入市方案：关注大蓝筹股 社保重仓股短线或有表现
办法出炉
投资A股比例设定30%“红线”
国务院昨日印发《基本养老保险基金投资管理办法》，办法明确，养老基金限于境内投资。其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。
■专家解读
直接利好A股万亿资金正蓄势待发
《办法》正式出炉，意味着养老金全面委托投资时代正式开启。对此，多位专家认为，《办法》的颁布将使养老金入市有章可循，对于A股的利好和稳定效应会逐步体现。华泰证券罗毅表示，总量3.5万亿的养老金，按30%比例投资股票，就能带来万亿级的资金入市，作为长线资金的代表，养老金入市从历史时期来看，表明此位置是市场的阶段性底部。社科院金融实验室刘煜辉主任指出，养老金入市有利于改造当前市场的投资者结构，让更多的机构投资者入市，有利于完善中国资本市场的价值发现能力。
英大证券首席经济学家李大霄认为，养老金入市利于养老金保值增值，也利于资本市场的稳定发展，属于资本市场的重大政策，利于稳定市场预期。上海一位基金管理公司人士称，养老金的入市能够稳定市场预期，但从过去相关资金入市的准备看，《办法》出炉后，不会在短时期内就完成建仓，可能会在3个月甚至到6个月后，才会正式展开实际的投资，因此，养老金入市，对于A股中长期利好的效应会逐步释放出来，从这个角度看，短期指数在利好刺激下，会稍有表现，但之后可能会延续原先的走势。
不过，也有分析人士认为，近期指数出现下跌，给养老金后期“低价”入场带来较大的机会。
会买入啥
关注大蓝筹股社保重仓股短线或有表现
“在养老金将入市的利好刺激下，并不是所有的个股都会上涨。”南京私募基金经理李先生认为，他指出，养老金对于A股及相关资产的投资，可能会更注重安全性和长期性。但对资金安全性考量往往放在第一位，投资风格很可能和社保基金一样，将质地优良、低估值的大盘蓝筹股作为首选标的。而那些现金流充裕、高成长、高分红的个股或许也将成为未来养老金的主要投资标的。由于养老资金可以买入股票基金，具有较高折价的封闭基金，或许具有一定的机会。
据介绍，分红率高、成长性好的行业龙头公司可能成为养老金入市率先选择的标的。分析人士称，几类板块公司短期及长期的投资机会或来临，一类是银行板块，银行股股息率较高，估值也较为合理，并且，下半年银行获A股券商牌照，将给银行股带来阶段性的机会。二是高派现的公司，部分上市公司股息远远超过了银行定期存款，这类公司容易吸引“求稳”养老金的关注，除了银行股外，电力板块、高速公路股投资机会较大。三是，考虑到养老金的投资风格趋向于社保基金，社保基金重仓持有的公司或面临较好的投资机会，如华侨城、中国联通、平安银行、海澜之家等公司，最新中报持股量超过亿股，其中，华侨城的社保基金持股比例高达9.6851%，海澜之家也达到了7.38%。新兴成长类的社保概念股也值得长线关注，如东睦股份、隆鑫通用、牧原股份、省广股份、我武生物中报社保持股比例超过了10%。
科学的理财方式都会遵循“收益性、流动性、安全性”三个原则。一个好的家庭理财计划，无论资金多么雄厚，经验多么丰富，都必须保证资金安全。保险作为一种长期型理财方式中的一种，也可以实现这样的功效。
保险知识汇总，养老金入市引起社会强烈质疑
最近中国证监会屡放信号，鼓励养老金和公积金进入股市。对此，社会上的质疑声不绝于耳。主要反对意见是认为中国股市不具长期投资价值，养老金投资股市无异于肉包子打狗，有去无回。
暂且撇开中国股市的具体涨跌不说，因为投资收益从来就很难预测。国际经验表明，社保基金和养老金投资股市已经是全面投资于全球股市了。选择投资于股票市场，对这些养老金来说，与其说是选择，不如说是必须。
随着全球经济发展，社会福利保障体系日臻健全，生命医疗科技进步，人类健康水平不断提升，寿命不断增长，发达国家出现了人口老龄化的趋势。这种人口趋势的重大变化对保险业，特别是养老金行业，提出了重大的挑战。
一方面，人口老龄化导致年轻一代承担的养老责任越来越重。很多国家不得不通过提高养老金贡献比例，推迟工作人员退休年龄，和降低养老金支持力度等方式来延续现有的养老体系。
另一方面，养老金传统的投资于债券市场的投资方式，在全球金融体系大规模变化下，似乎在为养老金保值增值，跑赢CPI方面，显得越发的捉襟见肘。为了能在长期跑赢通货膨胀和人口老龄化这两只老虎，越来越多的养老金开始考虑其他投资资产类别，特别是股票市场和其他创新型股权类投资，譬如私募股权基金和对冲基金。对于一个以长期投资回报为主要追求的养老金来说，投资在权益类资产(股票)不仅能在长期带来更高的收益，而且为养老金的投资策略带来择时上的多样性和灵活性。
美国耶鲁大学捐赠基金的明星基金经理大卫斯文森，就是因为很早看到了捐赠基金必须通过积极和多元的资产配置才能达成更高的收益，而为耶鲁大学在过去几十年里创造了丰厚的投资回报。像美国加州公务员养老基金(CalPERS)，全美最大的公务员退休养老基金，已经把其2250亿左右资产的三分之二投资于权益类资产。这其中，上市公司的股票占其资产的一半左右，而未上市公司资产占其总资产的百分之十五左右。传统的债券类资产，目前在加州公务员养老基金的总资产中所占的比例大概只有四分之一。
当然，养老金入市，不只在中国，而是在全球范围内，都面临着重大的风险。
在过去几年的全球金融危机中，一些在之前激进地超配股票，尤其是新兴市场股票和私募股权投资的养老金，都蒙受了不同程度的投资损失。
更糟的是，由于养老金的特别情况，养老金必须在任何时点都保有充分的流动性以应对保户的要求。如果金融危机持续时间较长，股票市场在低位长期低迷，养老金为筹措资金，就不得不在市场低点卖出更多的股票，从而蒙受更深的损失。
归根到底，投资多元化和资产配置的优势就在于长期可以在各种不同的市场环境中获得稳健的收益。从这个原则讲，养老金入市不是一个会不会发生的问题，而是一个何时会发生，和会有多大比例的问题。
当然，在养老金和公积金入市的过程中，时机和节奏的把握都很重要。十年之间，上证股指回到原点，并不能被简单地用来当作投资股票没有正收益的证据。全国社保基金在过去几年的业绩就很好地反映了这一点。社保屡屡成功的“抄底”策略固然令人钦佩，但也不应被当作养老金入市的主要方式。稳健、逐步和多元化地将保险资金投入除债券之外的其他资产类别，应该会是中国养老金体系和中国股票市场都值得期盼的大事。
保险知识汇总，养老金入市赚谁的钱？
近日有媒体报道称，酝酿已久的地方养老金入市获得突破，南方某省已获准将1000亿元基本养老基金转交全国社保基金理事会运营，一季度将开始投资。有分析称，新增资金将提振股市债市。此前，全国社保基金理事会理事长戴相龙曾表示，建议有条件的养老金按一定比例投资股票。
去年年末，A股市场持续下跌，指数滑落过程中，个股更是一泻千里。对于煎熬中的股民来说，自诩为自救保值的养老金入市，依旧能够带来救市的遐想。证监会主席郭树清之前曾表示，要组织全国养老保险金余额和住房公积金余额共4万亿元资金，设立一个专门的投资机构或者委托一个机构，投资资本市场。只是如今这专门投资机构尚未组建完毕，南方某省已经准备将1000亿元的养老金开始投资。
养老金作为全国人民的保命钱，不少人认为这样一笔资金投入阴晴不定的股票市场，风险巨大。但当前这样一笔资金存入银行所获得的收益，却跑不赢通胀，这对于当前已经出现较大缺口的养老金来说，需要不断增值壮大，否则资金就会随着通胀的走高而缩水。此前证监会也多次提出这一计划，却始终没有真正施行。最主要的一个原因还是对资本市场没有信心，大家对能不能管理好数量巨大的养老金持怀疑态度。
目前看来，养老金已经跨过能不能入市投资的争论，中国版“401K计划”已经是如箭在弦。按照有关方面透出的信心，打着保值旗号的养老金，在其入市之后很可能没有奉献，只会赚钱，而且赚大钱。那么有个问题是，养老金保值赚钱，该赚谁的钱？股市中的金融机构也好，基金也好，都扬言自己运筹帷幄要赚钱。那么，剩下唯一可能赔本的就只有散户了。过去十年，散户确实赔了个底朝天，但血的教训已经教会了散户“珍惜生命，远离股市”，当那些“能赔钱”的散户都接受教训跑了，养老金又去赚谁的钱？
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话说回来，入市或许是养老金保值增值的手段，但并不是唯一，我们还可以去投资公共项目等形式填补养老金缺口，再比如国有企业的老员工，可以通过部分国有资产转移来填充养老金。如今地方养老金入市闪电试点超出了公众预期，养老金转交全国社保基金理事会运营，自然是技术性难题解决了，但将百姓保命钱投入股市，与百姓来说在股市并不具备所必需的安全边际的情况下，要让百姓不担心，似乎只有是比黄金更重要的对政策利好的信心了，只是这样的信心从何而来？
