随着经济的发展和社会的进步，“理财”的概念开始进入千家万户。尤其最近几年来，不论股市还是房市，那波澜壮阔的上涨和触目惊心的下跌，让投资者既感受到了欢欣，又感受到了痛苦。事实上，无论投资哪一类资产，无论实际的投资收益情况如何，对于绝大多数普通投资者而言，其理财的目的是简单而相似的：实现个人资产的保值与增值，在可以承受的风险范围内，实现投资收益最大化。
把握资产配置
那么，是什么决定我们的投资收益呢？美国学者Gibson1986年发表于《金融分析家杂志》上的一篇名为“组合绩效的决定”的文章表明：投资收益的91.5%由资产配置决定。也就是说，剔除资产配置所产生的收益，具体的证券品种选择、择时操作以及其他因素所带来的投资收益所占比重不足10%。用一句简单的话来解释就是：长期来看，作出进入或退出股票市场的决定，就决定了投资收益的90%以上，而具体买卖哪只股票、买卖的具体时点如何、操作手法如何相比就显得不那么重要了。国内因为市场有效性不及美国市场，相关研究的结论大多支持70%左右的投资收益来自资产配置。
作为普通投资者，要想达到自己理财的目的，重点在于把握资产配置。广义上讲，资产主要分为三大类：权益类资产，即以股票为典型代表的、投资收益主要由价格波动带来的资产，包括以此为主要投资标的的各类理财产品(如股票基金等)；固定收益类资产，包括各类债券、存款以及以此作为投资标的的理财产品(如债券基金、货币基金等)；其他个人资产，包括个人拥有的其他不动产(房子)和动产。资产配置就是根据投资者本身对收益的要求、自身的风险承受能力，以及市场形势的分析和判断进行有效的大类资产比例划分。而在某类资产中具体选择哪个品种、进入和退出的具体时点选择、方式选择，并不是资产配置所关注的重点内容。
不要走入误区
令人遗憾的是，绝大多数投资者并没有资产配置的意识，在目前国内的各类提供理财工具和理财服务的金融机构中，也没有哪家能够完全从资产配置的角度为投资者提供理财产品和服务。下面我们就投资人理财与资产配置中的几个误区进行讨论，在讨论的过程中，去阐述如何进行资产配置，以达理财目的。
误区一：在理财中完全忽视资产配置的重要性。我们既然知道了投资收益的绝大多数来自于大类资产配置，那么作投资决策的时候,大部分时间和精力就应该集中于,在目前情况下，如何将个人资产在各大类资产之间进行分配。可实际的情况刚好相反，很多投资人花费相对比较多的时间和精力，考虑应该买入哪只股票，什么价位买入，什么价位卖出的问题。而这种决策本身就非常复杂，对投资者的专业性和时间要求比较高，普通投资者本就难以做到。这就是投资中对80/20法则的“倒用”：花费80%的精力，来做只能带来20%收益的事情；而可以带来80%收益的决策，却只用甚至不到20%的精力考虑。想起一件小事，有一次吃早餐点了一份小米粥，老板热情地问“加一个鸡蛋还是两个”，正欲脱口而出“一个”。且慢且慢，好像我首先要选择的应该是要不要加鸡蛋，而不是加几个鸡蛋吧？很多时候，我们的证券经纪人、客户经理，就是不自觉地扮演着小店老板的角色，而我们，很有可能就是那个并不怎么聪明的顾客。
误区二：把资产配置与分散化投资完全等同起来。2008年，市场给投资者上了一堂刻骨铭心的风险教育课，而这堂课过高的学费却让很多投资者走入了另外的极端，其中一种表现形式就是完全的分散化投资，将自己的资产在各大类的资产、产品中平均分配。而更可悲的是，很多投资理财机构中的理财顾问们，也把这样的分散化投资称之为对客户进行“资产配置”，以防范风险。投资是概率事件，投资的本质就是不断地提高赚钱概率而降低赔钱概率的过程。分散化投资对不同投资赚钱的概率大小不作区分，寄望于某些品种的上升来抵消某些品种的下降，通过社会整体进步获得平均回报率。而资产配置追求的是“提高确定性”，也就是在当时的情况下，分析各类资产赚钱概率的大小，对于赚钱概率大的资产，加大其配置比例；对于赚钱概率小的资产，哪怕后来证明可以带来很高收益，也要降低配置比例甚至不予配置。比如，在2008年下半年，经历了风险教育的投资者如果仅仅是分散化投资，依然不能避免亏损；而如果选择将大部分资产配置于赚钱概率很高的债券相关产品，则收益率依然令人满意。
扩展阅读
保险知识汇总，老人理财的安全方略：做好合理资产配置
随着我国理财市场的逐步壮大，老百姓的理财意识也一天天增强。然而就老年人理财而言，由于处于人生的特殊阶段，当以享受生活安度晚年为主，理财讲究安全、轻松、快乐，为此，在重阳节敬老日，我们请理财专家为老人设计几个安全理财的方案。
让账户里的钱“活”起来
目前上海市领取养老金的老人已经达到了300多万，每到发放养老金的日子，许多银行营业网店都排起长队，排队的都是白发老人，一方面，老人非常辛苦，另一方面，银行网点压力陡增。承担全市45%养老金发放任务的上海银行，压力尤其很大。
对此，上海银行理财师马天红认为，应该引导老年人好好利用这些养老金。当前物价涨幅加快，人民币在境内的购买力逐级下降，如果不是急需用钱，就不该提出来闲置在家里，而应该让账户里的资金“活”起来。
老年人风险承受能力较弱，许多老人选择定期储蓄或购买国债，但是在持续加息的背景下，这完全可以用其他理财方式替代。比如可以投资一些风险较低的货币基金或中短债基金，收益高于储蓄，流动性又好；还可以跟银行签协议，定期定额投资基金，分享股市大牛的蛋糕。
做好合理资产配置
对于老年人来说，理财最重要的就是一个“稳”字。但是眼看着别人投资股票等高风险高收益的资产，自己也想参与，却不知道该如何配置自己的资产，以保证既安全，又有高收益。市工行理财师薛蓓表示，股票作为高风险高收益的品种，老年人不适合大比例配置。尤其是在股市大幅震荡的时候，老年投资者更应该调整好心态，选择具有真正成长性的个股投资。
薛蓓认为，尽管老年人的经济条件各不相同，但从普遍意义上来讲，40%风险资产和60%无风险资产的比例，整体上较为合理。对于规划养老的老人来说，现金、住房和医疗是其主要的理财需求。因此投资理财产品，应以安全性和流动性为主要关注点。风险投资应以较为稳健的基金为主，同时，合理的保险也必不可少。
目前市场中比较合适老人的理财产品也比较多，除了货币基金之外，如果一段时期内不需要动用的资金，可以投资银行的固定收益理财产品，半年期的产品年收益率一般能达到4%以上。如果担心股市高位回调，可以考虑投资打新股理财产品，之前的大部分产品年收益率都在10%以上。如果看好股票基金，又怕面临短线回调的风险，就可以采用定期定额投资的办法，长期来看，既能降低风险，又能获得不错的收益。
保险公司，保险资产配置新政简介
保监会6月初发布的13项旨在“松绑”保险资金的新政草案，在短短10天之内，就有4项“转正”。7月27日，随着《保险资产配置管理暂行办法》发布，最后一项新政也揭开了面纱。
账户分置
近年来，保监会立足长远发展，不断拓宽投资领域，将存款、债券、基金、股票、股权和不动产纳入投资范围，为改善保险资产配置管理提供了基础条件。此次《办法》出台，规范了资产配置管理的制度体系、组织架构、人员队伍和系统建设，要求保险公司建立资产管理与精算、财务、产品开发、市场销售、风险管理和信息管理等部门的沟通协商机制，将进一步引导保险公司加强风险管理，促进资产负债与风险收益平衡。
据保监会相关负责人介绍，加强保险资产配置管理，对提高保险业的投资管理水平、支持保险产品创新、促进全行业平稳快速发展具有重要意义。国泰君安分析师认为，《办法》的出台，从保险产品源头厘清了保险资金性质，确定相应的投资政策，支持保险产品创新，改善了保险公司的盈利模式。
“从源头厘清保险资金性质”被认为是《办法》中的最大亮点。《办法》要求保险公司根据保险业务和资金特点，划分普通账户和独立账户。保监会在《办法》中解释，普通账户是指由保险公司部分或全部承担投资风险的资金账户，保险公司资本金参照普通账户管理；独立账户是指独立于普通账户，由投保人或者受益人直接享有全部投资收益的资金账户。
“将独立账户和普通账户区分开很有意义，因为保障型险种和新型投资型险种的风险承受能力不同，风险损失的主要承担者不同，所以根据保险公司负债的差异区分资产配置组合是科学合理的。”对外经贸大学保险学院教授王国军认为，账户的分置是在传统型险种和投资型险种之间设置了一道风险防火墙，将保险公司自担的风险与客户主担的风险分别对待，提高保险公司对投资风险管理的能力和投资资产的盈利水平，以提升保险公司投资的积极性与合理性。
保监会此次实行分账户管理，旨在让保险资产管理更加规范和清晰，同时也是保险业不再单纯追求保费规模的体现。
投资空间提升
除了将独立账户与普通账户加以区分，《办法》还明确规定，保险公司开发寿险投资连结保险产品、变额年金产品、养老保障委托管理产品和非寿险非预定收益投资型保险产品，应当根据中国保监会有关规定，设立独立账户。独立账户资产的投资范围主要分为流动性资产、固定收益类资产、权益类资产、另类及其他投资资产。各资产的投资比例，由保险公司通过书面合同与投保人或者受益人约定。
业内人士普遍认为，寿险投资连结保险产品设为独立账户后，保险公司权益类投资比例的限制改为具体比例按书面合同约定，这意味着投连险投资股市的资金将不受保险权益类投资不得超过保险公司上季末总资产25%的限制，保险资金投资股票和基金的空间将得到极大提升，投连险将重新获得保险公司的“宠爱”。
对此，王国军认为，实际上，在《办法》出台之前，投连险也是独立运作，只是监管部门没有对保障型险种和投资型险种的资产配置提出明确的要求而已。因此，《办法》出台对投连险和整个资本市场的短期影响并不大，但从长期来看，投连险的发展会更规范，对资本市场的发展也是利好的。
另外，独立账户和普通账户的划分，不仅放大了投连险的投资功能，也提升了除投连险外，万能险、分红险等普通保险资金账户的投资力度，使保险资金可以根据各自性质有效发挥效能。
重视风险管理
在放宽投资比例要求的同时，保监会也进一步强化了风险控制。《办法》规定，保险公司应当按照全面风险管理要求，制定资产配置合规和风险管理制度，及时识别、衡量、报告和控制资产配置相关风险。保险公司应当根据自身偿付能力状况，加强风险预算管理，结合定性和定量分析，确定公司整体风险限额，识别各类风险来源，衡量和分解风险，并根据风险变化情况，动态监控和调整资产配置。另外，保险公司应当制定资产配置相关风险评估标准，建立技术指标体系，定期量化评估风险指标，并编制风险评估报告，向经营管理层和专业委员会报告。
“’风险管理’独立成章，体现出保险投资的风险管理得到了更多的重视。”王国军指出，保险投资的根本目的在于保障保险资金的安全性，而非提高保险资金的收益性。在强调保险投资渠道多元化的同时，更加需要强调的是保险投资的风险管理以确保保险资金的安全性。寿险资金买卖股票，或者开拓其他的投资渠道，并不是为了获得高收益，而是作为一种分散投资风险的方式，更多地是为资金的安全性而不是收益性服务。而且，在成熟的资本市场上，安全性和收益性是一个问题的两个方面，是相辅相成的，它们的联结纽带是资产负债的匹配和风险管理。
分析人士认为，随着第一批新政策快速“落地”，其他新政的推出时间也应该很快。而随着保监会13项保险业投资新政的陆续出台，预计保险资金将会择时而动，重新在各个投资渠道腾挪布局。这不仅有利于保险行业本身，而且也有利于其他金融和社会经济领域。
保险规避，科学配置资产 人口老龄化更需保险保障
保险作为保障型的理财工具，具有其他理财产品不可替代的优势，只有重视财务风险的防范，才能科学地配置资产，因此只有合理地利用保险这一工具才能在大金融时代做好小家庭的理财，才能达成财富保值和增值的最高目标。
友邦保险北京分公司近日举办“大金融时代下的家庭理财小时代”为主题的论坛，讲座吸引了800多人，中国人民大学教授黄卫平以犀利幽默的演讲诠释了保险理财在经济结构调整过程中的重要作用，他称，随着人口平均寿命的增长，人们更加需要借助保险规避或转移风险。
随着经济结构的进一步调整，中国经济出现了降温的趋势。目前，经济发展同新世纪以来年均10.2%的高速增长相比明显放缓。黄卫平对此形象地指出，中国经济就像一辆汽车，拉着13亿人在爬坡，给足了油门也就是这个速度，不给油门就熄火了，而且很难再次发动起来。
黄卫平认为，“随着社会老龄化进程的加剧，长寿是种趋势，也是种风险，应该想办法把未来风险先规避掉，所以需要借助保险规避或转移风险。保险就是用今天的一笔小钱锁定未来不确定的巨大风险，而且越是在动荡的时候，这个功能越强”。
保险作为保障型的理财工具，具有其他理财产品不可替代的优势，只有重视财务风险的防范，才能科学地配置资产，因此只有合理地利用保险这一工具才能在大金融时代做好小家庭的理财，才能达成财富保值和增值的最高目标。
据悉，今年以来，友邦推出带有投连性质的“友邦双盈人生II终身寿险(投资连结性)保险计划”，兼顾高额寿险、重疾豁免保费以及基金定投的多项保障功能。近期推出的长期理财产品“友邦稳赢一生保险计划”更是既能保证客户资金安全，又可让客户参与资本投资运作，满足几代人教育、养老、储蓄的多种需求。
保险知识，人寿保险 真正的财富
一、病残时的有力保障
意想不到的病残会侵吞劳动力，减少或剥夺收入，然而并不减少支出。购买人寿保险，可以为被保人病残时提供经济保障。现代医学水平的发展，使许多原来是绝症的疾病可以得到治愈。比如，尿毒症可以通过透析得以维持，通过更换肾脏彻底治愈；血癌可以通过注入新的骨髓得到治愈。但这些疾病的治疗，需要昂贵的医疗费用，病人只要有足够的医疗费用就可以保全生命。但很多病人和家属即使倾家荡产、债台高筑也无法凑齐足够的钱最后不得不放弃治疗。因为没有足够的医疗费而不得不放弃生命，是一个人的真正悲剧。人寿保险，可以帮助我们避免这样的悲剧。
二、老年生活的可靠保障
人到老年退休，没有了正常收入，但仍需支出。如果没有足够的老年生活费用，就得在年老时继续劳碌下去，凭劳力赚一分用一分。然而，人一生之中最难赚的钱就是风烛残年苦命钱。如果这样度过余生的话，真可谓悲惨至极。更何况到老年，即使愿付出劳动，也往往力不从心或无人接受。所以，每个人都必须对自己的养老费用提前打算，在年轻时为年老时的生活提供保障。
三、储蓄美德的养成
储蓄既是一种预备手段，又是一种积累手段。作为预备手段，其作用是未雨绸缪。作为积累手段，它是为了实现未来某一耗资较大的消费而有目的地存钱。两者都是现代人实际的需要，所以适当地储蓄是种美德，它是为将来美满生活所做的事前准备。但是有一部分人总是难以主动地、自觉地储蓄，而人寿保险可以说是种半强迫的储蓄方式，促使人们养成储蓄的美德。
四、更多的发展机会和自由
人的需要是有层次的，安全需要是基础的需要。很多人为了所谓的“安全”，从而不敢把握更好的却充满挑战的发展机会。然而，人寿保险使人们生活安定基金有了保证，可使大家获得更多安全感，充分把握每一个可以发展自己才能的机会。
五、尽保护家庭的责任
作为家庭成员的一分子特别是一家之主有着保护家人的责任。在有生之年，他绝不想让家人处于居无定所、生活无保障的困境中。事实上，他不容许任何的不幸侵入他的家庭半步。这在他身强力壮、有赚钱能力的时候，或许办得到。但是，一旦最严重的不幸降临到他的身上，哪怕他有三头六臂，也避免不了悲剧的发生。身为爱护家庭的一家之主，绝不应该只顾目前安逸，不关心将来。他应该经常想想，如果有一天遇到不测时，家人会遭到什么样的不幸。在那个时候，他能为家庭所做的事情，就是利用年轻时给家庭投保的风险基金，帮助他的家庭渡过难关。而人寿保险，的确可以帮助我们做到这一点。
六、保险合理避税，合法转移资产
你现在有钱,并不等于你将来就富有；你现在没钱，也并不等于你未来会贫穷。关键是你怎样去理财！当今一夜暴富的年代已经过去，更多的是一夜致贫！财富是要靠时间来积累的。国际上衡量一个人是否富有，并不只是看他（她）有多少固定资产和流动资产，而主要是看有多少抗风险的金融资产，因为只有这部分资产，才是永远属于自己的保值增值的资产，是免征任何税种的资产！保险可以合理避税，合法转移金融资产，是永远属于您及家人的真正财富。香港富豪李嘉诚先生说过：“别人都说我很富有，但我认为这是因为我为自己和家人投保了足额的人寿保险”。
保险知识汇总，社会保险的真正内涵
社保到底都包括什么？很多人都没有一个正确的概念，所以在填写材料的时候，可以看到诸如：我有社保还有医疗工伤这样的表示。
我国目前开展的社会保险主要包括养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险、生育保险五种。
五险：养老保险、失业保险、工伤保险、生育保险、医疗保险
目前，各地区均有强制的不同险种，但至少是三险。而且也会根据地区的劳动局相关规定来强制执行。
有些效益好的公司会给员工额外上一些保险，那些都是属于商业保险的中的团险范畴，这种保险在员工离开公司后即刻终止。这点要注意
明确自己在公司有什么样的保险是家庭配置保险的第一步。社保不能替代商业保险，商业保险是社保的很好的补充。
养老金如何领取
自国家劳动和社会保障部部长提出“2006年1月1日起，个人养老账户的规模统一由目前本人缴费工资的11%调整为8%”之后。
调整对三类职工影响不同，通常将参加养老保险的人群分为三种：一是“老人”，是指1997年养老制度改革之前退休的职工；二是“中人”，是指养老制度改革前参加工作而在改革后退休的职工；三是“新人”，是指养老制度改革后参加工作的职工。这次个人账户缴费比例的调整对他们的影响是不同的。
家庭资产，千万资产家庭的保险、投资和养老计划
案例：易先生是一位博士，今年42岁，目前在一家大型通讯公司的技术部门任高级副总监，属于公司的骨干力量。公司效益相当不错，员工待遇自然不低。易先生每月的税后收入在5万元左右。夫人今年40岁，是一家设备公司的销售经理，公司的业绩也比较好，月收入在2万元左右。女儿5岁，马上要进入学前班。易先生是家里的独子，其父母退休后就来京与易先生生活在一起
每月的家庭支出包括：基本生活支出一万元，娱乐消费五千元，孩子的各项教育支出两千元，医疗费用三千元，养车费用三千元。另外，家里请了一名阿姨，负责卫生清洁以及买菜做饭等家务，工资支出两千元。家庭每月结余4.5万元，占比将近月收入的三分之二，属于结余比较高的家庭。
年度收支方面，易先生家庭的年度性收入主要来自夫妻俩的年终奖，共有30万元。年度支出则主要是旅行费用，易先生每年都要安排父母跟团出游一到两次，全家也会有一次出行。这部分费用大概在8万元左右。夫妻俩年度健身卡费用1.5万元，年度性集中采购支出5万元，保费支出1.5万元。
家庭资产逾千万元
家庭资产方面，现金以及活期存款有50万元，定期存款150万元，投资基金市值约80万元，家用轿车市值约20万元。
另外，还有两套房产，一套200平方米的复式自住房在北二环边，目前市值约500万元。另一套投资房产在海淀，是为女儿明年入学购买的学区房，90平方米，目前市值有300万元。“明年年初交房，正好赶上女儿入学。”
易先生介绍，家中的第一套房产是2003年底2004年年初，房价还没有涨起来时买的，付的是全款。而第二套学区房是期房，只付了50%的首付，另一半需要在交房时全部付清。两套房产目前都没有使用银行金投资增值为126.7万元左右。完全可以满足大学阶段和未来一段时期的子女教育金需求。
以目前的生活水平每年15万元左右，年通货膨胀率为3%，若易先生夫妻15年后退休，届时养老金替代率为70%，预期寿命80岁。那么，家庭退休养老金总需求为270万元。建议从家庭年结余中提取投资资金作定期定投，退休前的投资收益率可以达到8%，那么每年需要向养老账户中投入金额为9.9万元，投资于指数型基金或平衡型基金。
增强投资能力增加金融资产投资的比例是家庭资产配置的重点。定期定额投资外，还可以考虑将现有定息资产拿出投资人民币信托产品以及固定收益的银行理财产品中，在资产保值和风险管理充分保证的前提下，以实现家庭的资产增值效应。东方华尔高级研究员、国家理财规划师（ChFP）史慧
低收入家庭如何配置资产？可以参考这2个途径
在当下这个社会，如果你资质条件一般，没有房子、车子、公积金、社保，工资又不高，信用卡没有或者额度比较低的，那接下来你就要做好这件事——资产的配置。
一、做好资产配置的目的是什么呢？
1、为了更好的融资
2、投资赚钱
3、未来的风险保障
资产配置相信大家有听过很多，现在的人适合做的资产配置分两个方面：第一个是保险的资产配置，第二个就是房产的资产配置。
看到这里，可能很多伙伴会说，小编是卖保险 卖房子的吧，不管小编卖什么做什么，你如果觉得有道理那就认真看完就对了。
二、为什么要做保险的资产配置？
因为保险的资产配置可以给我们提供三个东西，第一个，在我们需要资金的时候，6个月以后就可以融资20倍，如果做其他的东西是不可能有这么好的结果的，比如缴社保 公积金，公积金交了钱以后没有任何保障，也不会增值，最多只能融资。
那对我们融资有帮助的是哪种保险呢？
买保险公司里的商业保险，在商业保险里买两全险这种寿险是最好的，两全险分理财险，万能险等等几种；比如平安银行的寿险最好融资，最好的话选平安（不是给平安打广告哈），是因为平安它用保单去融资周期是最短的，只要满6个月就可以贷款20倍；如果要融资20万那该怎么买呢，你买一万就可以贷20万了，你可以给自己买，也可以给老婆买，或者家里人，自己做投保人（选征信好的做投保人），满6个月后就可以去保单贷了。
第二个，如果买了这个保单以后一两年后不想融资了，不想买了也可取掉，或者退一部分的现金价值出来，虽然可能不多，但最起码在这几年的时间里可以给我们提供保障，生病了住院了，出现意外了都可以提供相关的保障。如果想一直买着，那10年以后也养老 分红的功能。
第三个，对于没钱需要融资但资质不好从银行不好融资的人想办大额信用卡，那买保险就是一个很好的渠道切入口。
三、为什么要做房产的资产配置呢？
因为房产是所有资产里最好最容易融资的，房子的融资渠道最少就有8种，通常我们只知道用房子去做抵押贷款，所以这是很可悲的。
房子除了是一个杠杆融资工具，也是最好赚钱的工具，因为房子的增值是属于复利的增值，什么是复利？爱因斯坦说过一句话，复利的威力比原子弹的威力还大。现在房子增值的幅度基本是20%一年，3年-5年大概会涨一倍上去，回报率高，所以我们普通人最好的投资赚钱的方式就是买房。如果想做房产投资也可以通过一些方法进行0首付低首付购房，毕竟以现在的房价去首付就是需要很大一笔资金，尤其对没钱的朋友就难上加了。
好了，今天的分享就到这里了，如果有问题或者想了解更多的情况，可以在文章下方留言或者在线咨询客服。
保险知识，保险公司如何运作资产？
由于保险资金的鲜明负债特性,保险投资必须充分考虑不同保险资金的负债特征，科学的资产负债匹配模式及有效实施是保险公司有效控制风险、实现投资价值最大化的重要保证，资产负债匹配是保险资金投资运作的核心。国外保险公司保费的保值、增值主要是通过投资证券市场来实现，主要选择债券及利率产品、股票等投资工具。通常来说，海外保险公司对债券及利率产品的投资占到总资产的65%-70%，对股票的投资占20%-30%，与股票相比，债券及利率产品因其固定收益的特点，更加受到保险公司的青睐。在投资操作上，寿险和财险/意外险公司有较大不同。
寿险公司因其负债偿还期限较长，对流动性要求较低，更看重投资回报率。在美国，寿险公司的债券和利率产品大概占2/3左右，股票大概占30%左右，比例相对稳定。其他的投资有货币市场基金、房地产等等其他资产。在选择债券及利率产品时，更偏好收益率较好的公司债券和房屋抵押贷款证券，其他还有包括国债、市政债券。寿险公司投资组合的平均信用等级现在为BBB级，以前为A级，发生这种改变的主要原因就是A级的证券很难满足寿险公司对股本回报的要求。
财险/意外险公司因其负债偿还期限较短，对流动性的要求非常高。财险和意外保险方面的配置基本上是类似，债券和利率占全部资产的2/3左右，股票占投资差不多20%，其余的是其他资产，如回购协议、应收账款交易等等。在选择债券及利率产品时，更偏好久期在2-3年的国债、机构债和市政债券。以2004年的美国财险/意外险公司为例，在其债券利率组合部分中，公司债券和外国债券的比例差不多占35%左右，市政债券37%，机构债券18%，国债10%，其他还有一小部分房屋抵押贷款证券。
造成这种现象的原因是，两类保险公司投资的侧重点不太一样，寿险公司要求回报率比较高，投资期限也比较长，所以投资公司债和房屋按揭抵押的债券比较多。因为，从流动性上来讲，寿险没有财险、意外险要求那么高，财险、意外险对流动性要求比较高。而房屋抵押这些投资工具时间会比较长一点，最终到期日一般是30年，中间根据不同的债券特点可能是在十几年甚至是七八年左右。
国外保险公司都很注意对外国资产的投资，以分散整个投资组合的风险。以美国保险公司为例，在选择外国资产时，它们的首选是以美元计价的证券；如果投资了以外币计价的证券，它们普遍会使用衍生工具（如货币掉期）来控制汇率风险。但是，由于美国监管机构对衍生工具的使用规定非常严格，公司只能进行简单衍生产品的操作，很多收益率较高、可以更好地帮助公司分散风险的结构性产品不能被使用。这在一定程度上影响了美国保险公司的投资。
此外，目前美国监管机构对保险公司资本充足率的规定，影响了保险公司对房屋抵押贷款证券的投资；正在酝酿的新规定将更加细化，认为房屋抵押贷款与相同信用等级公司债券具有可比性，相信新规定实施后，由于房屋抵押贷款证券可以提供更高的收益率，保险公司将加大对房屋抵押贷款证券的投资，适当减少对公司债券的投资。
还有一块很重要的是基金产品，有股票基金、债券基金，还有各种各样的对冲基金，现在美国市场上比较流行的是把个人的资金投资各种对冲基金，根据客户的要求可以投长的投资组合也可以投短的投资组合。
总而言之，投资组合越分散整体风险会越低。衍生产品是提高收益、管理风险必不可少的工具。现在有些保险公司会出一些问题，这可能跟缺少像衍生产品这样的风险管理工具有关。
对于一个有投资意愿的保险公司而言，它必须明确：第一，目的是什么。你需要什么样的回报，流动性对你有多重要、回报对你有多重要；第二，对市场的看法和期限。市场是向上走还是向下走？要关注市场的波动性，这对投资很多产品特别是衍生产品是非常重要的。第三，你的风险承受能力有多大。
保险资产管理，资产管理是什么?保险资产管理是什么?
资产管理是什么?资产管理，就是获得监管机构批准的公募基金子公司、证券公司、保险公司、银行等，向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行投资的一种行为。这个过程可以形成标准化的金融产品，就是资产管理产品。
目前市场上常见的资产管理业务主要包括：基金子公司资产管理、券商资产管理、保险资产管理，以及银行资产管理。
保险资产管理是什么?2012年10月22日，保监会发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》;2013年2月17日，发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》后，保险资产管理的业务范围得以拓宽。保监会数据显示，截至2013年12月，我国保险资产管理规模6833亿元。
保险资产管理的发展与保险业自身的转型发展密不可分。保险业的转型发展经历了两个主要阶段：一是从传统保险到现代保险的转变，二是从非金融到金融的转变。传统保险属于风险管理的范畴，随着储蓄性产品的快速发展，保险业还具备了财富管理的功能，使资产管理在保险业中承载起了越来越重要的作用。
保险资产管理的普遍性与特殊性
保险资产管理的普遍性在于保险资产管理采用的专业技术及可以作为资产配置的大类资产类别与其他资产管理并无本质差别。这是保险资产管理的普遍性。
保险资产管理的特殊性源于保险负债的特殊性。保险资金负债的性质、成本既不同于银行，也不同于信托、基金或证券。负债的特殊性决定了保险监管政策的差异性和资产配置的独特性。保险资产管理要适应保险监管政策，符合保险负债的特性。正是这一要求，发展出了保险业独特的资产负债管理体系。
保险资产管理，保险资产管理将大有作为
保险资金投资有望全面松绑。13号，一家外资寿险公司投资部门负责人向记者证实了这一消息。13号，受投资新政与降息的叠加利好提振，保险板块飙升6.91%遥遥领跑沪深两市。
广发证券(000776,股吧)保险行业研究员曹恒乾接受记者采访时表示，保险资金运用新政对保险股而言是一个利好，但目前还没有具体的量化措施。亦有券商研究员强调，“新政”在带来创新机会的同时，对保险公司的配置能力及风险管控能力提出更高要求。
保险资金投资新政“超预期”
13号，一家外资寿险公司投资部门负责人向记者证实，6月11日至12日，保监会召集全国各家保险公司资管业务负责人在大连举行闭门会议，而会议的主题正是“保险投资改革创新”。
而此前据《上海证券报》报道称，此次会议讨论的《征求意见稿》涉及13项投资新政，几乎已囊括了业内所有能预期的投资工具，如融资融券、房地产信托、股指期货和国债期货金融衍生产品以及境外投资等，预计不久后将陆续出台。
有消息称，6月初，保监会就面向全行业举办了“保险资金运用政策培训大会”。
业内人士透露，新政极大地拓宽和丰富了险企的投资渠道和可选标的，拟允许保险公司直接投资重点农业龙头企业、部分能源、资源性企业，以及农业发展、养老产业和保障房三类基金；允许保险机构投资券商发起设立的集合资产管理计划、信托公司的集合资金信托计划、商业银行发起的信贷资产支持证券及保证收益型理财产品；保险公司还可以开展融资融券业务，参与境内、境外金融衍生品交易。
境外投资方面，可选投资区域扩大到较多的发达市场和新兴市场，并新增存托凭证、未上市企业股权、不动产、投资基金（证券、股权、房地产信托）等投资品种。
部分标的的投资比例亦有所放宽，如投资未上市企业股权、未上市股权相关金融产品的比例分别由不高于公司上季末总资产的5%、4%上调至10%、8%，但两项合计仍不得高于10%。
保险资产管理将大有作为
尽管尚未正式公布最终的方案，但保险新政之风还是吹得A股市场蠢蠢欲动。13号，新华保险(601336,股吧)涨停，中国人寿大涨7.19%，中国太保(601601,股吧)和中国平安(601318,股吧)也劲升6.73%、6.54%。港股市场则相对平静，截至收盘，人保财险上涨3.14%，中国平安上涨2.62%，新华保险上涨2.36%，中国太平上涨1.43%。
广发证券评论说，随着保险业改革的推进，6万多亿元之巨的保险投资总量将改变投资轨迹，多个投资渠道将打通，投资收益有望明显增长。保险板块也有望受益降息和金改，未来后市表现值得关注。
目前，A股4家上市险企的保险资金皆由内部保险资产管理公司管理。东方证券一位保险行业研究员指出，由于缺乏竞争机制，投资收益率亦没有竞争力。“投资新政”下，保险公司可以委托券商、基金公司管理保险资产，有望通过竞争提升保险资产管理公司的投资能力。
据了解，美国约有2/3的保险公司将资产委托给外部投资管理公司，主要包括再保公司和规模较小的产寿险公司。过去十年，美国寿险收益率简单平均为5.6%，长期超过国债收益率。
在东方证券看来，保险业投资改革创新是国家“金改”的重要组成部分。从大类资产配置来看，新政更广阔的投资范围和投资品种可以更好地分散风险，并获得稳定的投资收益，这与保险资金的负债属性相匹配。
“与基金投资追求相对收益不同，险资要求绝对收益，受制于负债成本以及偿付能力约束，如果没有趋势性上涨机会，保险公司权益投资很难有所建树。”上述保险行业研究员指出，根据“投资新政”，保险可以通过融券，投资境内外金融衍生产品来对冲股市下跌风险。
同时，保险资产管理公司除受托管理保险资金外，还可受托管理养老金、企业年金、住房公积金和其他企业委托的资金，甚至可以开展公募资产管理业务。东方证券研究员认为，“具备有竞争力的投资能力后，保险资产管理公司未来可以大有作为，为保险公司创造价值。”
预计新政出台还有较长过程
虽然券商对保险“金改”一片叫好，资本市场亦“应声上涨”，但中央财经大学保险学院执行院长郝演苏认为，13号保险股的“闻机起舞”系前段时间超跌后的反弹回升，不会持续太久。在他看来，新政利好不大，仅能起到稳定作用。“毕竟险企已经过了高速增长期，虽然还是向上态势，但增速趋缓。”
曹恒乾认为，今年保费增长率不高，主要原因是去年投资收益率低导致分红没有优势，产品市场竞争力不足。新政放宽投资渠道和投资品种，有望提高险企整体的投资收益率，使分红相对存款利率更有优势，从而促进保费增长。
不过，上述外资寿险投资部门负责人表示，投资“新政”中除债市和海外发达及新兴市场投资等较具可行性外，其他举措均还在征求意见，预计正式出台还需要一个较长的过程。
