首先，做为公司，从理论上来讲，是可以申请破产的，但与一般的企业破产有所不同。保险公司的破产需要参考《中华人民共和国企业破产法》和《中华人民共和国保险法》。
法律上允许保险公司破产
保险法第八十九条规定，保险公司因分立、合并需要解散，或者股东会、股东大会决议解散，或者公司章程规定的解散事由出现，经国务院保险监督管理机构批准后解散。经营有人寿保险业务的保险公司，除因分立、合并或者被依法撤销外，不得解散。保险公司解散，应当依法成立清算组进行清算应当依法成立清算组进行清算。从该条规定来看，保险公司是允许解散的,人寿保险公司只能因分立或合并，即公司的重组或变更而解散，另外就是因违规而被依法撤销，而因无法偿还债务而主动解散的一般就称为破产，寿险公司只能因合并或者分立而解散不能主动将公司解散注销，但解散后其相应的债券债务也会由分立后的相关公司承担，即债权债务的转移，投保人的利益不会受到影响。财产保险公司是可以主动申请破产的，从法律角度上讲，如果公司进行清算后还不足以偿还全部债务，那么投保人将可能承担利益损失的风险。
《企业破产法》第二条规定：”企业法人不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，依照本法规定清理债务。
保险法第九十条规定保险公司有《中华人民共和国企业破产法》第二条规定情形的，经国务院保险监督管理机构同意，保险公司或者其债权人可以依法向人民法院申请重整、和解或者破产清算；国务院保险监督管理机构也可以依法向人民法院申请对该保险公司进行重整或者破产清算。
我国尚无保险公司破产案例
从国际上的保险公司来看，英国每年大约有0.5%的保险公司破产，，1992年达到了2%；90年代以来美国保险公司破产比率逐年上升，每年大约有0.5%~1%的保险公司破产；2001年HIH保险集团被宣告破产，成为澳大利亚历史上最大的破产案之一；1997年日本生命保险的破产宣告了日本保险业”不倒神话“的破灭，并引发了一连串动荡，东邦生命保险，第一火灾海上保险，第百生命保险，千代生命保险，协荣生命保险等相继破产。
从我国来看，目前尚无保险公司破产的先例。1996年，永安保险公司曾经被保险监管机构宣布接管。直到1998年9月1日，保险监管机构宣布永安保险公司接管结束，重组成功。从这方面来看，为了维持保险市场的稳定，虽然法律上是允许破产的，但是监管机构一般会通过重组、接管等形式继续维持保险公司的运营。
我国的保险监管体制使得破产很难出现
国际上的保险公司破产，是因为国际上保险行业已经十分成熟，且保险市场份额较大市场竞争激烈，破产机制较为健全。而我国的保险监管一定程度上存在着政府保护。另外我国的保险市场还未充分开放，国外保险公司对我国保险公司的冲击力还不太大。
总的来看，寿险公司是不能主动申请破产的，只能被收购或者重组，财产保险公司即便破产也会先对客户的权益进行转移或清偿，不必担心保险公司破产的问题，就像你不必担心银行和铁路等破产一样。
