随着中央和地方各种拉动内需的政策方针接连出台,从不久前的银根收紧转变为如今的全面扩大投资,全社会俨然对拉动内需快速形成了共识。众人拾柴火焰高,各路资金跃跃欲试,纷纷表示愿为拉动内需添砖加瓦。
在日前召开的全球PE北京论坛上,全国社保基金理事会副理事长王忠民表示,中国经济如果要保持高速增长,拉动内需很重要,而拉动内需最快的方式就是投资。全国社保基金理事会股权投资主任冀国强表示,“中国有很多的成长性好的企业,但政策方面不允许投,而且对于社保基金这么大一个机构来说,人力、技术各个方面都达不到,而投资PE基金是一条非常好的渠道。”bx010.COM
据悉,社保基金从2004年就开始投资PE基金,之前投资了中比、渤海两个产业基金,今年投了鼎晖和弘毅两家创投基金。“目前社保基金有500亿规模,现在投了四次基金,承诺金额就是几十个亿,还不到100亿。所以希望中国有更多的PE基金可供我们投资。”冀国强表示。
“要想长期稳定的回报,直接股权投资和PE投资是比较好的一种方式。”冀国强认为,“目前直接股权投资比例现在可以达到社保基金资产的20%,PE基金投资可以达到10%。如果按照资产规模5000亿人民币算的话,可以有将近1500亿的资金量用于直接股权投资和PE基金投资。“
对于社保基金在PE和VC中的角色问题,全国社保基金理事会副理事长王忠民表示,社保基金主要以LP身份介入,“社保基金从LP的角度来看在投资中有巨大空间。”
“所有源于积极财政政策投资,如果通过私募基金优秀的投资,通过多重准私募化的通道,实现公共投资在社会经济生活领域的效益,我想最终它对市场需求的对应性、对经济活动的敏感性、以及对社会真正需求的有效对应性将会充分暴露。”王忠民表示。
除了社保基金明确表态将进一步加大对PE和VC的投资外,国家开发银行业务发展局副局长肖滟旻也透露,国开行正在积极接触投资银行和GP、LP,意图在市场化、商业化运作上做一些大胆的尝试和创新。
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保险知识汇总，扩大内需为什么要社保先行
3月10日，商务部部长陈德铭在主题为“扩内需、促就业、保增长”的十一届全国人大二次会议记者会上对记者表示,从目前国内总体情况来看，消费增长是平稳的。根据预测，人们对消费的增加基于社会的保障体系是否健全。
“教育费用高、看病贵、房价高也是限制低收入人群边际消费倾向，阻碍内需扩大的重要因素，这些直接导致了对低收入人群社会资源分配的不均。因此，减免教育费用、加强医疗体制改革、发展‘两限房’、‘廉租房’等一系列社会保障措施都是解决低收入人群消费后顾之忧的配套措施。”中国社会科学院人口与劳动经济所社会保障研究室副主任张展新在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。
刺激消费不是一个方面能决定的，而是多方面综合作用的结果。陈德铭表示，决定是否增加消费有若干因素，包括个人具有货币支付能力的收入能不能不断增加等等。同时，消费还会受到传统的、文化的、民族习俗的影响，比如中国长期以来比较提倡节俭等等。
就目前国家对促进消费做了哪些布置一问题，陈德铭表示：中国正在进一步完善城乡的社会保障体系，增加投资，增加就业和收入。他说，中国有广阔的消费市场，只要一头是抓农村市场的开拓，一头是抓城市的服务业，消费还将会有较大幅度的增长。
农村人口占有全国人口的绝大多数，所以真正强大的消费潜能在农村，陈德铭对现阶段如何大力扩大农村地区的消费也作出了表述。
全国人大代表、铜陵有色金属集团董事长韦江宏说：“拉动内需，必须树立群众的消费信心，让群众敢于把钱花出去。当前，我国农村社会保障制度比较滞后，政府应尽快建立完善覆盖全社会的保障制度，改变农民‘存钱防老’的现状。”全国人大代表、辽宁省凌海市三台子镇小上五旗村党支部书记，凌海电力集团董事长张占宇说，扩大内需的潜力在农村，农村消费需求增长的关键在于增加农民收入。要千方百计增加农民收入，让拉动内需与农民增收形成良性互动。
陈德铭也指出，现在中国大概有60多万个行政村，有1/3以上已经有了农家店，中国将用5年左右的时间使所有行政村都能够建起农民自选式的、有统一商品配送、标准服务的农家店。同时对农村的批发市场进行改造，对“农超对接”进行完善，让农产品的“卖难”问题也能得到基本解决。
全国人大代表、江西省委副秘书长、江西省委农村工作部部长吕滨在本次“两会”中建议，简化家电下乡操作方式，通过发行农村家电消费券，更好地发挥家电内销对扩大内需的作用。
全国人大代表、安徽阜阳市市长孙云飞说：“刺激农村消费的关键在于提高农民收入，特别是经济欠发达的中西部地区农村农民的收入。促进农民增收就必须改善农村生产生活条件。农村的基础设施、公益事业、学校、医院、村镇建设以及各项服务设施，都存在巨大的投资空间。如‘村村通工程’，现在一个村有好几个自然村，但一般一个村只修一条‘村村通’道路，其他自然村交通条件还很差，这给农产品运输、农机销售带来一定影响。”
在兼顾农村的同时，城市仍然还是消费的重点，因为城市人口的消费能力和消费意识相对超前，同时城市的消费种类和消费项目也比较多。陈德铭表示，促进城市消费的重点则是解决服务业的发展，让服务业进社区、进每一个家庭，同时发展各种不同形式的商业业态，使城市的消费也能增加起来。
保险知识汇总，需加快出台险资投资养老实体具体管理办法
当前，我国人口老龄化呈现出老年人口基数大、增速快、高龄化、空巢化等特征。建立居家养老、社区养老、机构养老相结合，政府主导、部门协同、社会参与、公众互助的社会养老服务体系，是解决我国养老服务供给不足、有效应对人口老龄化的重要途径。其中，养老社区运作模式是目前正在探索发展中的一种较为典型的社区养老安排，可能是加快社会养老服务体系建设的重要突破口之一。
“建议尽快制定全国统一的养老服务机构建设等级标准，明确相对应的行业准入门槛和服务规范。可以考虑将保险资金投资养老社区作单独投资类别管理，根据各类保险机构的资金运用规模、资金管理能力和经营历史情况等，对该项投资比例实行差异化、弹性制管理。”吴焰表示。
统计数据表明，老龄人口发病率尤其是慢性病发病率是社会平均水平的2-3倍，对健康保障服务的需求是一般群体的3-5倍。引入保险机制参与社会养老服务体系建设，既能形成养老服务与养老保险的有机对接，又可以充分挖掘保险企业在健康管理和医疗服务资源管理方面的经验和优势，为老年人提供增值服务，延伸养老产业服务链，有效缓解老龄化社会的压力。
吴焰建议，加大对养老服务机构和相关从业人员的税收优惠力度，例如，可以根据养老服务机构的类别和等级等，减免或缓征其营业税、企业所得税、房产税、城镇土地使用税等税收；对开办长期护理保险业务、提供健康管理服务的保险公司和相关从业人员给予营业税和所得税减免；对机构和个人购买养老保险、长期护理保险等给予税收减免、递延纳税等政策优惠。
对于保险产品创新，吴焰提出探索以自有房产倒按揭方式入住养老社区的养老模式。鼓励保险企业根据我国国情，加大对城乡居民个人保险保障模式的研究，将商业保险与社会养老保险、医疗保险等结合起来，精心设计提前与养老社区服务相衔接的、能够切实满足不同年龄阶段上的老年人实际生活需要的保险产品，通过平滑不同生命周期阶段上的消费提高个人购买养老保险服务的支付能力，努力扩大养老社区服务的接受面。
保险知识汇总，社保基金要长效投资
社保基金是长期投资，绝对不能今天进去了，明天就出来
发改委就业和收入分配司副司长王小卓昨日在“社会保险基金安全宣传教育活动总结大会”上表示，我国社会保险基金的保值增值缺少统筹规划，社会保险收益不太高，压力巨大。他建议，完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体，同时大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高社保基金入市的比例。
王小卓指出，随着我国社保基金规模不断扩大，目前仅仅依靠存入银行买国债不能满足需要。大部分地区基金都是存入银行，收益率比较低。在市场经济条件下，无法规避通货膨胀的风险。与此同时，社会保险基金管理方式存在管、运没有分开的情况，也影响基金安全和保值增值。
对此，他建议完善社保基金的运行机制，使金融机构成为社保基金运营的主体。建立社保基金投资市场准入制度，对社保基金管理主体资格、资金可以进入的投资领域、审批体制进行明确的规定；对于投资种类以及各种投资工具占投资总和的比例做出具体的规定；明确规定基金的委托人、托管人、受托人的权利和义务。
与此同时，完善资本市场，为社保入市创造良好的外部环境。大力发展投资证券基金，采取多种方式直接投资资本市场，提高基金入市的比例；培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司成为资本市场的主导力量；进一步增加市场透明度，规范市场主体行为，为社保资金的投资运营和管理创造良好的外部市场环境；着力发展和完善我国的资本市场体系，使不同的社保资金通过对应不同的投资品种实现保值增值。
王小卓同时强调，社保基金是长期投资，绝对不能今天进去了，明天就出来，追求短期效益是不负责任的。从长期来看，也未必就能够实现收益。
对于社保基金的监管，王小卓表示，要理顺监管体制，多部门联手执行基金监管。他建议，建立由劳动保障、财政、发展改革委相关部门组建一个联合监管协调小组，根据各部门的职能分工共同管理，在运行一段时间后可以适时成立基金投资管理监管委员会。同时，进一步完善企业年金的监管体系。发改委作为国务院一个综合部门，可参与该监管体系，做好年金试点、投资、保值增值等各方面的工作。
王小卓同时透露，国务院已经通过了《社会保险法》，正在报告全国人大。他坦承，中国的法律和其他国家和地区的法律一样，对于社保基金的规定是原则性的，缺少操作性。对此，应该抓紧制定条例或者办法，依法管理社保基金投资，使社保基金安全运行，最终实行制度化、法制化。
保险知识汇总，社保基金考虑投资境外FOF 降低投资风险
全国社保基金理事会理事长戴相龙14日出席“第四届夏季达沃斯论坛”时表示，今年年底前社保基金将在投资境外“基金中的基金（FOF）上迈出第一步”，之后社保基金将逐步开展境外直接股权投资。
戴相龙表示，按照有关规定，全国社保基金的20％，相当于1200亿美元，可以对境外投资，投资标的则限定为境外的股票或者债券，目前社保基金境外投资已使用了7％。
“财政部已经同意社保基金按照‘有效益、保安全’的原则，选择股权投资项目或者PE项目，在进行有关评估后就进行投资。”戴相龙表示，考虑到受金融危机影响，做新项目比较难，社保基金正在考虑选择投资几家FOF，通过这种方式投资其他基金或者进行股权投资，以降低社保基金的投资风险。
戴相龙透露，今年年底之前，即可宣布在境外投资FOF方面迈出第一步，之后将按照社保基金在境外进行股权投资的策略安排，有计划地“走出去”。“投资境外FOF之后，社保基金将逐步开展境外直接股权投资，方式可能包括投资中国在境外的优质企业，支持香港‘两头在外’的企业到内地办厂、赴港上市，或者与中国国内的国有、民营企业合作走出去进行投资等，从亚洲开始，逐步发展到欧美。”戴相龙说。
保险知识汇总，社保基金入股拓展投资渠道
冬天来了,众多私募股权基金开始“南迁”上海准备过冬!
11月7日,在天津成立不到半年的德厚资本宣布,将投资总部落户在上海,而且开始将投资重点聚焦在通过大宗交易或协议转让的方式参股或直接收购上市公司。据德厚资本执行合伙人黄浩透露,德厚资本还在努力争取吸引社保基金参股,该基金主席伊安·莫林正与全国社保基金理事会理事长戴相龙积极沟通,寻求与社保基金合作的可能,希望借助社保基金的实力获得更多的资源和投资渠道。
“其实这并不意味着我们不再投资实体经济,但是现在国家宏观经济正处于转型期,国内资本市场也大幅缩水,我们发现通过这样的方式更能找到上市公司的财务投资和产业投资机会,而且可以规避实体经济的投资风险。”11月16日,黄浩接受本报记者专访时表示。
调查了解到,这样的私募股权基金并非只有德厚资本一家,近几个月里,一些总部设立在天津的私募股权基金纷纷开始将投资总部迁移到上海,在资本市场上寻找新的投资目标。
私募社保基金
今年6月5日,全国社保基金理事会正式对外宣布,经国务院批准,财政部、人力资源和社会保障部同意全国社保基金投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金,总体投资比例不超过全国社保基金总资产（按成本计）的10%。
据记者了解,截至去年年末,全国社会保障基金权益4140亿元,加上受托管理的行业统筹基金和个人账户中央补助资金,基金总资产市值5162亿元。以此推算,超过500亿元的社保基金可投资于产业投资基金和市场化股权投资基金。
“在私募股权投资进入冬季的时候,几乎每一家私募基金都希望社保基金能够参股成为LP(有限合伙人）。”11月17日,上海一家私募基金股权投资部总经理郭荣告诉本报记者。
他分析称,尽管仅社保基金一项在去年股市大牛的时候投资收益达到8%,但是在今年前三季度审计署公布的五项社保基金投资收益却只有2.1%,可以看出和去年相比,社保资金的投资收益率已经大幅下降,现在资本市场大幅缩水,寻找更多的投资渠道也是社保基金急于要做的一件事情。
保险知识汇总，社保基金中找寻投资机会
眼下，全国社保基金理事会高调表态将追加部分股票投资，无疑在逆市环境下引起市场轩然大波，作为历年来以稳健风格著称的社保基金，公开表示加仓将直接增强了市场投资信心。回顾股改三年以来，社保基金是如何把握市场时机，又是怎么选股的，成为市场密切关注的焦点。
由于社保基金投资运作的基本原则，首先是把风险放在第一位。换句话说，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现基金资产的保值增值。历年来，社保基金对政策导向十分敏感，并且具有较强把握市场的能力，其动向往往被市场看作抄底、逃顶的重要信号。数据显示，自2006年股改以来，社保基金基本上直接投资参与股市的资产是在不断的直线增加，而在这一轮熊市调整之前，社保基金确实成功的进行了逃顶之术。
因为2007年三季度，基本上是这一轮牛熊转势阶段，与2007年中报的统计数据相比，社保基金重仓股数量由当时的172只减至三季度末的137只，持有市值也由当时的330.47亿元减至294.28亿元，减仓迹象非常明显。可见，社保基金对行情的节奏把握还是很强的。相比而下，刚刚披露的今年三季度显示，社保基金的持股市值在三季度减少5亿多元，但其新进、增仓买进了逾百家上市公司。说明社保基金持仓结构的变化，为稳健投资者指引了新的投资方向和持股策略。那么投资者，应该如何对应对呢？
首先，可以从社保基金选股的行业类别寻求潜在投资机会。根据今年三季度披露显示，社保基金把投资重点放在了交通运输、机械设备、生物医药，有色金属等安全边际较高行业的上市公司。那么，我们可以从这几类行业中深入挖掘优质个股的投资机会。目前来看，尽管这些行业前景仍然受到来自经济增长下降的负面影响，但是中长期角度，其防御性投资风险相对较小。其次，社保基金重仓增仓的品种，同样可以为投资者提供适当的介入机会，比如，南京医药、天威视讯、深圳机场、山东高速、海隆软件、三全食品、青岛啤酒等、大唐发电等，可以作为备选择对象，在恰当的时机逢低可以介入中线持有待涨。
最后，社保基金重仓股往往也是其他机构青睐的对象，而信息披露的滞后性也使得普通投资者在知道某只股票被机构看好后，其股价已有较大的涨幅，普通投资者再介入的短线风险就加大了。此时投资者应该多关注公司的基本面，分析公司的股价是否已经透支了其成长性。社保基金一般都是和一些开放式基金抱团介入某些股票，有的由于介入太深，已骑虎难下，只好自弹自唱，投资者对于这些“曲高和寡”的股票要小心对待。而对于一些绝对涨幅不大(不超过50%)的社保重仓股可以多关注，特别是当其出现了无量回调之时正好是介入良机。
保险知识汇总，社保考虑向海外投资
戴相龙十九日出席博鳌亚洲论坛“私募股权与创业投资(PE/VC)”分论坛，并在该论坛上称，社保基金今年拟寻找3至5家私募股权投资基金管理团队合作，将把私人股权投资的重点从制造业转向服务业，特别是将增加对小企业的投资，并专注医疗、技术和电信行业，同时也要发展对外汇基金的投资。
他指出，内地私人股权投资者今年适逢“好机会”，因为政府鼓励它们为内地经济增长提供融资，并且投资对象的股权价值较低。而社保基金将在支持私人股权投资基金发展中发挥应有的作用，促进行业交流、促进法规制定、扩大PE市场辨模。
股权投资转向服务业
数据显示，全国社会保障基金总资产达5625亿元。戴相龙表示，目前已向社保基金提出募集资金的有近20家企业，今年还将至少选择3至5家来帮助管理其资产的一部分。据悉，社保基金已制订至二○一○年底时将资产增至1万亿元的目标。
截至目前，只有社保基金等少数国有投资机构可以投资PE基金。去年国务院批准保险资金投资未上市股权，但相应的试点政策尚未出台。戴相龙介绍，保险资金未来可能也会投资PE，政策上应该没有障碍。
经国务院批准，○八年四月，财政部、人力资源和社会保障部同意，社保基金投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过社保基金总资产(按成本计)的10%。
戴相龙表示，去年近100家国内外公司就私募股权问题与社保基金进行了接触。此前，社保基金已投资于国家开发银行、中国农业银行和京沪高速铁路项目。他称，社保基金将增加对国有企业和当地政府支持公司的直接投资。
在博鳌亚洲论坛举行期间，戴相龙还对内地银行业贷款前景表示担忧，他指出，迅猛增长的银行业贷款恐怕难以为继，因为在外资减少、资本市场融资减少、企业利润减少，内地社会资本形成能力下降的总体趋势下，将难以支撑贷款大量增长。
而银行贷款继续迅猛增长，也意味著不良贷款的大量增长。贷款主要贷给了地方基础设施建设，借款方用土地出让受益做资本金、担保，戴相龙担心，将来的还款能力会打折扣。
保险知识汇总，社保基金三大难题
全国社保基金理事会于日前在京召开“纪念全国社会保障基金理事会成立5周年暨发展战略研讨会”,全国社会保障基金理事会理事长项怀诚指出,从目前的形势和长远任务看,全国社保基金在资金来源、投资渠道、法律环境等三方面还存在亟待解决的问题。
首先,资金来源尚待稳定。按照相关法规,社保基金主要来源于中央财政预算拨款、国有股减持收入和彩票公益金等几个方面。但实际上,中央财政预算拨款的时间和额度并不固定,同时,由于国内减持国有股筹集社保基金的办法停止执行,划转部分国有资产充实社会保障基金的工作至今未能进入实质性操作阶段。资金来源的不够稳定,延缓了基金规模的扩大,也难以合理配置资产而影响基金投资运营。
其次,投资渠道尚待拓展。根据有关规定,社保基金只能投资于国内银行存款、债券、证券投资基金和股票等品种,且有严格的投资比例限制。近年来,银行存款和债券的收益率不高,股市又长期在低位徘徊,影响到基金的收益水平。长远看,在确保基金安全的基础上拓宽投资渠道是提高收益的必由之路。
第三,法律环境尚待完善。2001年颁布的《全国社保基金投资管理暂行办法》对规范基金运作发挥过重要作用,但目前存在3个突出问题：一是作为部门规章,立法层次低,不利于确保基金安全；二是适用范围窄；三是该办法针对的是基金的投资运营,对诸如基金的战略投资性质、筹资及支取、社保基金理事会的性质与定位等重大问题未作出合理适当的规定,保障措施少。
项怀诚表示,发展壮大全国社保基金,首先要扩大基金规模,从当前情况来看,启动国有资产划转的时机正在趋于成熟,要尽快启动国有资产划转工作。他指出,国资划转工作千头万绪,不可贸然急进,但也必须适时而动。当前,国企改革日益深化,资本市场改革如火如荼地进行。利用部分国有资产充实社保基金,需要把国企改革、社保基金的积累和资本市场的完善三者相结合加以考虑。
项怀诚还透露,在投资领域方面,全国社保基金理事会开辟海外投资市场的申请已经得到批准,目前相关准备基本就绪,实际投资业务即将展开。
