积分抬高保底收益
买过万能险的客户都知道，万能险有别于其他险种就在于其收益下有保底(2.5%)、上不封顶，然而，近期经过一些保险公司推出的网销产品，总的保底收益达到3.5%甚至更高。
以一款正在热销的万能险为例，保险合同中虽然约定保底收益是2.5%，但投保后按1%立送网购现金积分，此积分类似于现金，可在所有支持支付宝交易的商家抵作现金消费。在业内人士看来，此款产品定价利率已然升至3.5%，可视为寿险定价利率市场化的率先试水。
但在一些市场人士眼中，这些产品的运作模式并不具备可持续性，故而不能完全视作定价市场化试水之举。一家寿险公司电子商务部负责人表示，一来，送积分只是在促销活动时推行，并非长久之策;二来，赠送的积分完全由合作网络商从(保险公司支付给他们的)佣金中自愿拿出(为了吸引消费者购买)，而非保险公司在佣金之外额外支付的成本。“故而，不能将此与定价利率市场化完全画上等号。”
另类投资抬高产品收益
这批间接突破2.5%保底收益的万能险产品之所以蜂拥入市，所倚仗的是保险公司近年来在另类投资上的发力。
据了解，这些万能险产品多与特定资产项目挂钩，并以此来支撑5%左右的预期年化收益。上述业内人士认为，“另类投资项目拓展后，保险公司才得以推出这类门槛较低(1000元起售)的类信托保险产品，目标客户定位低于信托，但高于银行理财产品。”
但是，在实际的产品说明中，消费者并不知道这些万能险产品的实际投资标的。一位寿险公司人士透露，“我们只会介绍，这是一款挂钩具体资产项目的万能险产品。即使是同一款产品收进来的保费，也不一定会全部投资于一个项目;产品的期限与投资的期限也并不一定完全匹配，往往我们"吃"的就是资金错配的利差饭。”
在业内人士看来，当保费增速开始大幅放缓、投资项目出现风险时，这样的资金错配极易出现现金流风险。
