在结构调整和新会计准则实施的大背景下，又逢资本市场的持续低迷，万能险不断退市，投连险相继隐身，多数保险公司转向兼具保障功能和稳健收益的分红险。
有数据显示，今年一季度，分红险保费收入占到寿险总保费收入的七成，同比上升了6．8个百分点。
分红险“走红”
在资本市场不景气的今年，分红险成为各险企抢占市场的利器。一季报显示，中国人寿、中国太保的分红险占比均超过七成，平安寿险前两个月的分红险销售也超过六成。
东方证券保险业分析师王小罡在接受中国经济时报记者采访时表示，分红险热销是保险公司和客户博弈的结果。
“如果卖传统险，公司的利润率比较高，客户就不满意；如果卖投连险，公司只能收费，不会分享利差，现在资本市场不好，客户风险就很大。对客户来说，从风险和收益匹配来说比较好的选择是分红险。对保险公司来讲，分红险的交付支付也都比较稳定。最后，客户的风险收益匹配和公司经营难度的选择就在分红险上达成一致了。”王小罡说。
中央财经大学中国保险市场研究中心主任、保险学院教授陶存文在接受本报记者采访时表示，分红险热销也是老百姓购买保险回归理性的一种表现。
王小罡还表示，保险公司和客户博弈的结果短期难以改变，分红险将长期走强。
“我们目前还不具备像美国那样以万能险为主或者像英国以投连险为主的某些条件。投连险对公司和客户都提出了比较高的要求，客户要有相当的风险承受能力，公司不能有销售误导；万能险保费的支付留给客户一个比较大的选择权，需要公司能够把握稳定。”王小罡说。
记者了解到，平安正计划把其主力产品之一的万能险做部分调整，也就是降低万能险保费交付的灵活程度。
警惕误区
回顾本月内各家保险公司推出的新产品，从恒安标准人寿的“恒爱相传”，到泰康人寿的“财富人生”，再到中意人寿的“中意福瑞”，均在产品的后面加注了一个标识--分红型。
陶存文直言这是一个误区。
“这是保险公司为了迎合老百姓心理没有办法的办法。加上分红型老百姓高兴了，其实吃亏的还是老百姓。加了分红预定利率就低了，预定利率低了，保费就高了，而保险公司承诺的分红取决于这个产品未来有没有红利。实际上很多保险公司最后的分红比例极低，考虑前面的预定利率，可能还不如传统寿险。”陶存文说。
记者了解到，分红险收益由预定利率和分红率两部分组成。预定利率是固定的，目前市场上的分红险预定利率通常设计为1．5％-2．5％，分红率的高低则要根据当年公司可分配盈余的70％来分配。目前，市场上分红险的平均红利收益率约为4．5％。
有业内人士表示，分红险一年才公布一次利率，与投连险和万能险相比，存在透明度不高的弊端。而且红利的派发有很大的弹性操作空间，公司效益好时可以多分，不好时可以少分，没有盈余也就没有红利可分。
陶存文表示，并不是所有的产品都适合做成分红型。在目前投资环境不稳定的情况下，储蓄价值大的可以做成分红型产品，比如责任准备金，因为利率对它的影响比较大。
何时对规模说“不”
寿险业排位之争正炽。一季度数据显示，新华、泰康、太平人寿保费同比增速分别达到86％、56％和87％。其中，新华人寿和泰康人寿规模保费均已超过中国太保。有业内分析人士指出，规模之争也是保险公司猛推分红险而冷落投连险的原因之一。
据了解，新的会计准则要求保险公司对保险合同进行分拆并进行重大风险测试，与投资有关的部分将不被计入保费收入。在“保费为王”的时代，分红险获保险公司力推也就不足为奇了。
相伴而生的还有银保渠道的升温。中国保监会主席吴定富在一季度保险业监管工作会议上披露，一季度期交业务出现了“短期化趋势”，10年期及以上业务占比下降了16．4个百分点。
王小罡直言这正是保险公司开始冲保费的表现。“10年期业务不容易出现爆发性增长，部分公司考虑到排名的压力又开始冲银保。”
记者了解到，今年一季度，多数保险公司的银保业务均出现大幅增长。其中，太保寿险银保业务同比翻了一番，银代新单在保费收入中的占比从2009 年底的72．19％增至目前的73．12％。
不少保险行业分析师指出，银保业务对公司利润率的贡献低于个险业务。保险公司何时对规模说“不”，转而更重视业务价值，还有待市场检验。
